内外因素叠加 钢铁价“跌跌不休”-凯时尊龙

最近的钢铁价格有些“任性”,下跌的力度并没有因为各种热点事件而有所缓解。

    本月以来，在河北设立雄安新区成为最大的热点新闻，整整一周的时间，a股市场“雄安新区”概念板块大片飘红，为沉寂已久的a股市场注入一股新活力。

    然而，国内钢市却没能受到雄安新区的提振，甚至都没能在消息出来之时象征性地上涨一两日，而是延续了自3月底以来的下跌走势。尤其是本周以来，下跌速度还有所加快。

    据了解，截止到4月11日，河北唐山地区钢坯价格在每吨2900元左右，相比3月19日每吨3300元的水平，降幅达到了10%以上。而且钢坯价格还不是钢材类品种中跌幅最大的。据记者了解，在约三周的时间里，热卷、铁矿石的价格跌幅甚至达到了20%左右。

    来自兰格钢铁云商平台数据监测显示，截止到4月12日，国内三级螺纹钢平均价格已经跌回3566元(吨价)，单周之内下跌了189元，与前期高点3933元相比，更是下跌了367元。

    其中，北京、天津地区下跌幅度尤其大，北京地区价格已经下跌至3320元，一周之内下跌幅度达到300元，与上月高点相比，下跌了整整600元；天津地区同样如此，4月12日最新价格为3350元，距离前期高点3860元也下降了510元之多，相比其他地区，京津地区反而跌幅更大。

    这与去年同期的钢价暴涨呈现出冰火两重天的景象。2016年4月下旬，钢坯价格在每吨2500元左右，比2月初每吨1500元的低点，涨幅在70%左右。

    钢铁出口下滑

    针对目前钢市的下跌现状，有分析认为这与当前钢铁行业出口下滑有着直接关系。

    国投安信(15.250,-0.02,-0.13%)期货黑色高级分析师何建辉指出，随着内外价差缩小以及贸易摩擦加大，年初以来钢材出口继续下滑。2月份钢材净出口466万吨，同比下跌35.1%，出口大幅下滑导致国内供应压力明显增大。

    此前，中物联钢铁物流专业委员会发布钢铁行业pmi指数显示，3月份钢铁业pmi指数为50.6%，较上月回落0.8个百分点。据悉，该指数在连续两个月上升后出现了回落，不过仍保持在50%的荣枯线上方。

    通过3月份钢铁业pmi的多个分项指数显示，当前钢铁企业生产更加积极，订单增长趋缓，出口大幅下降，行业供大于求的迹象开始显现，企业库存出现积压。需要注意的是，3月钢铁业新出口订单指数大幅回落7.1个百分点至41.6%，已经创下了2016年4月份以来的新低。

    海关数据显示，2017年1-2月我国出口钢材1317万吨，同比大幅下降25.7%。其中，2月份我国出口钢材575万吨，较上月减少167万吨，环比下降22.51%，同比下降29.10%，单月出口数据创下近3年来我国月度钢材出口量的新低。而在此之前，我国月度钢材出口量曾在2015年9月触及1125万吨的高点，且在2016年一度超过1000万吨。

    “由于去年国家定调今年的货币政策为稳健中性，在今年已经两次上调回购等政策性利率，货币总体供应量偏紧。而由于价格的大幅上涨，加上国际贸易摩擦的继续增加，今年钢材出口出现明显受阻。从去年12月到今年2月，我国出口钢材总量为2097万吨，同期相比减少了754万吨，出口资源被迫回流，自然给国内市场形成了压力。”兰格钢铁网首席分析师马力告诉《中国产经新闻》记者。

    从钢材出口情况来看，我国钢材出口量持续减少，主要原因有两方面：一是内外贸价差倒挂。目前国内钢材价格远高于国外，国内销售利润明显扩张，钢厂资源国内投放热情增强，出口意愿明显下降；二是国外钢材市场的大规模反倾销调查。

    而从当前市场情况来看，以上制约钢材出口的两个因素短期难改，所以后期国内钢材出口量将会继续下滑，钢材出口转内供压力将会增加不少。

    库存压力增大

    如果出口大幅下降是近期钢市下跌的外因，那么，从行业自身来讲，当前我国钢材库存压力则是促使钢市疲软的内因。

    从去年底以来，国内钢价一直处于上升通道，尤其是以建材品种为代表。三级螺纹钢从不到3000元一路上涨至将近4000元，早已经将2016年春季行情时的高点超过。钢价的快速上涨使钢厂的利润快速回升，而带来的结果就是钢厂持续扩大产量。

    马力指出，在价格高点之时，钢厂已经形成500-800元的吨钢利润，这一利润水平已经多年不见，因此这也刺激着钢厂持续扩大生产量。从2016年12月至今年2月，这个冬季的时间，国内粗钢产量比上一个冬季整整多生产了1000万吨。

    “由于盈利可观，国内钢厂增产意愿强烈。今年前2个月，我国粗钢产量为1.29亿吨，同比增长5.8%，日均粗钢产量达218.25万吨。与去年同期相比，今年春季形成了较大的库存规模。由于前期市场对春季消费的预计过于乐观，贸易商囤货较前两年有大幅提升，导致三四月出现了持续的去库存压力。”能源互联研究者聂光辉告诉《中国产经新闻》记者。

    “虽然钢铁的利润已经被稀释，但仍有一定的空间。钢厂还是想尽快加快生产来兑现利润。一些中频炉、电弧炉等也在加快投产。”一位业内人士对《中国产经新闻》记者说道。

    显然目前价格下降是钢铁需求降低导致的。当产量增加之后，市场的需求却并不没有水涨船高，产品的消费能力并没有显著提高，因此，钢价走弱也就在情理之中。目前工业投资增速很低，对钢铁需求低。对钢铁需求大的主要是以国家铁路、道路、桥梁等为代表的基建投资。而国家统计局数据显示，1-2月全国工业投资14302亿元，同比增长3.8%，仍处于低位。

    有专家指出，目前钢铁价格持续下跌，可能还与房地产调控有关。比如近期全国有40多个城市加大了房地产调控，而房地产用钢占全部用钢的比例在两成到四成左右。

    后期仍将回落

    面对“跌跌不休”的钢铁价格，市场都在关注后期的走势情况。

    马力认为，短期内钢价仍有继续回落的可能性，不过在价格连续调整后，整体市场会逐渐回归平衡。随着价格的继续回落，钢厂利润收窄，达到钢厂总体生产成本附近，并且现有库存得到一定消化之后，国内钢价当有反弹可能。而这个时间结点，或许要等到6月底前，全国范围内彻底清除地条钢以后。

    有分析师表示，目前钢企利润仍然较高，钢厂高炉开工率和社会库存也处于高位，钢铁市场恐怕还未完全跌到位。但经过前期的价格回归，市场累积的泡沫已经基本释放，继续大跌的可能性也不是很大。

    “目前现货市场的需求增长缓慢，钢厂产能稳步释放，钢材去库存压力较大，出口还在下降，供需关系仍有进一步弱化趋势。不过，市场价格经过短期暴跌，前期累积的泡沫风险得到一定释放，继续大幅下行难以持续。”聂光辉指出。

    生意社钢铁分社陈丽丽认为，3月份钢价出现暴跌主要有两点，一是2月需求提前释放导致3月钢市供需失衡，二是市场资金面紧张左右市场情绪，季末月底尤为显著。“后期市场资金面紧张能否得到缓解，基建项目能否得到有效落实以及期货市场具体走势等对钢市仍存在较大的不确定影响因素。”

    综合来看，当前对于钢铁市场的走势情况焦点在于去产能的进展上，特别是取缔地条钢。

    根据2017年政府工作报告，今年要再压减钢铁产能5000万吨左右，比去年4500万吨目标调高500万吨。此外，今年在6月底前要剔除全部地条钢，因此实际全部去产能的任务比2016年还要大。

    如果6月底前剔除几千万吨地条钢得以实现，将会大概率导致市场钢铁紧缺，价格也将相应回升，但是目前看来却出现了截然相反的情况。

    对此，兰格经济研究中心首席分析师陈克新告诉《中国产经新闻》记者，这样的矛盾与实际钢铁去产能进度有关。可能有多重原因，比如期货价格在2016年年初以来出现强劲上涨，现在要回调，另外市场对于上半年全面取缔地条钢的进度，还是心存疑虑。

    “今年钢材价格还存在多因素博弈的情况，可能会出现一个大幅度的波动。最重要的因素还是去产能的真正进度，特别是要全部取缔地条钢的决心。”陈克新说道。

    在近日召开的钢铁去产能会议上，国家发改委副主任林念修指出去产能工作不力要严肃追责，工信部副部长徐乐江指出点名广西湖南辽宁等地“地条钢”死灰复燃，要求各地打消上项目、扩产能、“僵尸企业”救一救的念头。

    “从政策层面来看，国家取缔'地条钢’的决心是不会动摇的。钢铁去产能的政策力度只增不减。未来的钢铁产能只会是进一步压缩，对于缓解库存也是一个有效的推进。后期在钢材供应上或将对钢价起到一定程度的提振作用。”品牌中国战略规划院副秘书长刘如君对《中国产经新闻》记者指出。